--- title: "Mercado Libre México: GMV +28% FX-neutral, no +35%" description: "El filing ante la SEC dice que el GMV de Mercado Libre México creció un 28% FX-neutral en el primer trimestre de 2026, no el 35% que circula. Y señala la causa." canonical: "https://rigolco.com/analisis/mercado-libre-mexico-gmv-corregido/" lang: "es" datePublished: "2026-08-03T00:00:00.000Z" dateModified: "2026-08-03T00:00:00.000Z" author: "Ton Rigol" --- URL: https://rigolco.com/analisis/mercado-libre-mexico-gmv-corregido/ # Mercado Libre México creció un 28%, no un 35%: la cifra correcta y la letra pequeña que trae El filing ante la SEC dice que el GMV de Mercado Libre México creció un 28% FX-neutral en el primer trimestre de 2026, no el 35% que circula. Y señala la causa. ![Ton Rigol](https://rigolco.com/assets-blog/autor-ton-96.webp) [Ton Rigol](https://rigolco.com/sobre/) 3 de agosto de 2026 · 5 min de lectura - 3 fuentes primarias - Cifras comprobadas el 3 ago 2026 Circula por el sector que el GMV de Mercado Libre en México creció un 35% en el primer trimestre de 2026\. No es lo que dice el filing que la propia empresa presentó ante el regulador bursátil estadounidense: leído directamente, el crecimiento FX-neutral es del 28%. Y la misma carta a accionistas que da esa cifra añade algo que no suele repetirse: la reforma fiscal mexicana está empujando a los vendedores pyme del marketplace a subir precios, justo cuando el comprador ya se muestra más cauto. Vamos por partes: qué dice exactamente el filing, qué explica la propia Mercado Libre sobre la desaceleración, y qué le dice todo esto a quien vende online en México o en España, donde el mercado crece pero con una métrica distinta detrás. ## Lo que dice el filing, no lo que circula El dato sale de un 8-K con su exhibit 99.1, el filing trimestral que Mercado Libre Inc. presenta ante la SEC, con segmentación por país y series interanuales. En el primer trimestre de 2026, el segmento México facturó 1.976 millones de dólares en ingresos, un 62% más que un año antes en dólares (39% FX-neutral, es decir, descontando el efecto del tipo de cambio). Es el único dato transaccional de Mercado Libre auditado y por país que existe en abierto. Cifra destacada **1.976 M USD** +62% interanual en USD · +39% FX-neutral Ingresos del segmento México de Mercado Libre en el primer trimestre de 2026\. La serie trimestral en USD lleva cinco trimestres acelerando: +26%, +25%, +44%, +56%, +62%. Fuente: [Mercado Libre · 8-K, exhibit 99.1 (SEC EDGAR)](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1099590/000109959026000014/meli-20260507xex991.htm) Cifra destacada **+28%** Es el crecimiento del GMV de México en el Q1-2026, FX-neutral, leído directamente del filing. La cifra que circula por el sector —35%— no aparece en el documento: la lectura correcta, con los mismos datos, es +28% FX-neutral (+48% en USD), con ítems vendidos +34%. Fuente: [Mercado Libre · 8-K, exhibit 99.1 (SEC EDGAR)](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1099590/000109959026000014/meli-20260507xex991.htm) **Corrección** El GMV FX-neutral de México viene desacelerando trimestre a trimestre: 23% → 32% → 34% → 35% → 28%. Es fácil confundir el 35% de un trimestre anterior de esa serie con el dato actual, y así es como una cifra vieja empieza a circular como si fuera la de hoy. La del Q1-2026, releída en el filing, es 28% FX-neutral (48% en USD), con ítems vendidos +34%. Toda cifra de este tipo se relee en la fuente antes de repetirla. ## La letra pequeña: la reforma fiscal aprieta a las pymes La propia carta a accionistas de Mercado Libre atribuye esa desaceleración a un factor concreto: la reforma fiscal de este año en México creó un entorno más difícil para los vendedores pequeños y medianos del marketplace, que se han visto empujados a subir precios justo cuando el consumidor ya está actuando con más cautela. Es la propia empresa reconociéndolo, no una interpretación externa. Para quien vende en Mercado Libre México, o asesora a quien lo hace, es una señal operativa directa: si vas a subir precios para compensar la presión fiscal, hazlo sabiendo que el comprador al otro lado ya está más cauto que hace un año, y que la propia plataforma lo está viendo en sus números. ## España: otro mercado, otra métrica En España no hay ninguna reforma fiscal equivalente medida en las fuentes que seguimos. Lo que sí hay es el dato de referencia del regulador: el comercio electrónico español facturó 114.812 millones de euros en 2025, un 20,6% más que el año anterior, con más de 575 millones de transacciones. No es una estimación, es el censo de operaciones pagadas con tarjeta o Bizum con origen o destino en España que publica la CNMC, con metodología abierta. Cifra destacada **114.812 M€** +20,6% interanual (2025) Facturación del comercio electrónico español en 2025, según el censo trimestral de la CNMC. Cuarto trimestre: 31.418 M€ (+22%) y más de 575 millones de transacciones (+20,2%). Fuente: [CNMC · comercio electrónico, nota de prensa julio 2026](https://www.cnmc.es/prensa/comercio-electronico-20260703) **Aviso de transparencia** El +20,6% de 2025 no es crecimiento puro: desde el primer trimestre de 2025 la estadística incorpora Bizum, y la nota de prensa no advierte del cambio de universo (solo está en la nota metodológica). Antes de prometer ese porcentaje a un cliente como si fuera comparable año contra año, conviene saber que compara un universo ampliado contra uno más estrecho. La comparación limpia, Bizum contra Bizum, llega con los datos de 2026. Quien vende fuera de un marketplace vive otra realidad, aunque sea en el mismo país que Mercado Libre. La plataforma Tiendanube, sobre más de 180.000 marcas, reporta en México un crecimiento medio de ventas del 33,5% mensual y un 30% más en pedidos durante 2025 —pero también que el 75% de esas marcas sigue teniendo dificultad para atraer y convertir clientes nuevos. Son universos distintos y no se comparan entre sí: uno es el marketplace dominante, el otro la pyme con tienda propia que ya sobrevive en la plataforma. Lo que sí comparten es la lección de fondo: crecer en ventas no resuelve por sí solo el problema de conseguir clientes nuevos. ## Qué hacer con estos números 1. Si citas el crecimiento de Mercado Libre México, usa +28% FX-neutral, no +35%: es la cifra que sale de leer el filing, no la que circula. 2. Si un cliente mexicano en el marketplace sube precios para compensar la reforma fiscal, documenta el impacto en conversión antes de repetir la subida: el propio filing dice que el consumidor ya está más cauto. 3. En España, antes de prometer un +20,6% de crecimiento de mercado a un cliente, aclara que la cifra de 2025 incluye Bizum por primera vez: no es crecimiento puro año contra año. 4. No mezcles el crecimiento de un marketplace dominante con el de una pyme con tienda propia: miden cosas distintas, aunque el titular suene parecido. Este análisis tiene fecha de caducidad y la decimos: Mercado Libre publica su siguiente filing trimestral hacia agosto de 2026, y la CNMC publicará el primer trimestre de 2026 comparable Bizum contra Bizum. Lo revisamos con esos datos y lo contamos aquí. ## Las cifras de este análisis 1.976 M USD Ingresos del segmento México de Mercado Libre, Q1-2026 [Mercado Libre · SEC EDGAR](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1099590/000109959026000014/meli-20260507xex991.htm) +62% / +39% Crecimiento interanual de ingresos, USD / FX-neutral [Mercado Libre · SEC EDGAR](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1099590/000109959026000014/meli-20260507xex991.htm) +28% Crecimiento del GMV de México, FX-neutral (+48% en USD); no el +35% que circula [Mercado Libre · SEC EDGAR](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1099590/000109959026000014/meli-20260507xex991.htm) +34% Crecimiento de ítems vendidos en México, Q1-2026 [Mercado Libre · SEC EDGAR](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1099590/000109959026000014/meli-20260507xex991.htm) 114.812 M€ Facturación del comercio electrónico español en 2025 (+20,6%) [CNMC](https://www.cnmc.es/prensa/comercio-electronico-20260703) · incluye Bizum desde 2025, sin advertirlo en la nota de prensa 33,5% mensual Crecimiento medio de ventas de las marcas mexicanas en Tiendanube, 2025 (75% aún con dificultad para atraer clientes) [Tiendanube · NubeCommerce 2026 México](https://www.tiendanube.com/blog/ecommerce-informe/) · universo de quien ya vende en la plataforma, no el mercado Cada cifra se comprobó en su fuente original en la fecha de verificación que consta arriba. Si una fuente corrige un dato, corregimos el análisis y lo anotamos aquí. Cifras comprobadas el 3 agosto 2026. [Así medimos nosotros](https://rigolco.com/metodo/). ![](https://rigolco.com/assets-blog/autor-ton-96.webp) [Ton Rigol](https://rigolco.com/sobre/) Fundador de Rigol&Co. Querétaro, México. ¿Te resultó útil? Añade **Rigol&Co** como fuente preferida y verás nuestras noticias más a menudo en tu Búsqueda de Google. [ Añadir como fuente preferida en Google ](https://google.com/preferences/source?q=rigolco.com) ## ¿Vendes online en México o en España? Media hora, sin compromiso: revisamos tus números frente a estos datos y te decimos qué mirar el próximo trimestre. [ Agenda una llamada ](https://cal.com/ton-rigol-rojano-okaosp/30min) ## Relacionados [Ver todos los análisis](https://rigolco.com/analisis/) [ **−58%**caída del CTR en la posición 1 con AI Overviews · Ahrefs **Negocio digital** · julio 2026 ¿La IA se está comiendo a Google? 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